木同學(xué)
2020-05-16 15:22老師，這道題，ctd的久期是8.4，為什么說期貨的久期就是8.4呢？ctd不是成本最小的債券么？雖然是用在臉上tbond futures里的。而且benchmark的久期9，為什么又不用呢？題目里出現(xiàn)的三個久期分不清楚，謝謝
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1個回答
Adam助教
2020-05-18 10:54
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同學(xué)你好，
這道題中：想對沖的是government bond
8.4是CTD的久期，也就是長期國債久期的替代。（ctd是長期國債期貨中，長期國債的替代）
而9:是benchmark 國債現(xiàn)貨的久期，并不是長期國債的久期
對沖工具是長期國債期貨。這個期貨的標(biāo)的資產(chǎn)國債有很多。而空頭方最想使用的是CTD.所以是8.4
這么說吧，你在選ctd時，考慮的是成本最低，但怎樣才是成本最低。自然是要有一個benchmark就可以進行對比了。這個benchmark債券的久期是9。
至于這個7.8就是被對沖資產(chǎn)的久期。
對沖工具的久期是8.4
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