周同學(xué)
2020-05-16 21:37我想問一下A選項(xiàng)中的Netting和講義上的CCP netting是一個(gè)意思嗎。如果是的話，那么netting和D選項(xiàng)的Multilateral offsetting都是Alpha銀行直接和CCP交易，那為什么就只能選擇B選項(xiàng)呢。
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-05-18 14:22
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同學(xué)你好，這里考察的是替代給付的概念。
替代給付（novation），指的是用新合約替換舊合約。用與中央清算機(jī)構(gòu)之間建立的一份新合約，來替換原來雙方之間的舊合約。從圖形上來看，最左邊是雙方交易的一個(gè)圖形，A和B之間的交易，A和C之間的交易，B和C之間的交易，通過替代給付功能，就把所有的交易都把它們變成和CCP之間的交易，用與CCP的合約替代原來雙方之間的合約。（也就是他和beta銀行之間的雙邊交易沒有了，轉(zhuǎn)為和CCP的交易。its bilateral over-the-counter(OTC) trade obligations with Beta Bank ceased to exist and the bank now directly faces a central counterparty (CCP) for its trade obligations）
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追問
但是netting不也是把所有的交易都把它們變成和CCP之間的交易嗎？那為什么不選netting。
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追答
netting是：雙方原來有多筆交易，使用netting后，多筆交易轉(zhuǎn)換為一筆交易
而novation：在交易雙方中加入ccp，使得雙方的直接交易變?yōu)殡p方分別與CCP交易。符合題的條件：是他和beta銀行之間的雙邊交易沒有了，轉(zhuǎn)為和CCP的交易。its bilateral over-the-counter(OTC) trade obligations with Beta Bank ceased to exist and the bank now directly faces a central counterparty (CCP) for its trade obligations
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