zoki
2020-05-27 20:55老師，back out the implied correlation是什么意思？這道題還不是很明白，能不能再仔細講解一下，謝謝老師
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Cindy助教
2020-05-28 14:27
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同學你好，這里的implied correlation指的是證券化產品各個層級之間的correlation，如果我們根據(jù)每個層級的市場價格倒推相關系數(shù)的話，推出來的這個相關系數(shù)就是隱含相關性，
當然了，這整個的過程都是借助模型來實現(xiàn)的，在這個過程中，我們假定每個層級之間兩兩之間的相關系數(shù)是恒定的
在模型使用過程中，還有一個重要的輸入?yún)?shù)，就是違約概率，違約概率的估計是基于風險中性的前提條件的。我們可以通過觀察上市場CDS產品的spread，來倒推風險中性下的違約概率，
接著將這個違約概率，以及市場上觀察到的每個層級的市場價值，代入到模型中，倒推相關系數(shù)，最后得到的，就是隱含相關系數(shù)
綜合下來，只有C選項是對的了，其他的都是錯的，每個選項錯誤的原因在前面也有所提及，就不重復啦(#^.^#)
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