zoki
2020-05-27 20:55老師，back out the implied correlation是什么意思？這道題還不是很明白，能不能再仔細(xì)講解一下，謝謝老師
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-05-28 14:27
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同學(xué)你好，這里的implied correlation指的是證券化產(chǎn)品各個(gè)層級(jí)之間的correlation，如果我們根據(jù)每個(gè)層級(jí)的市場(chǎng)價(jià)格倒推相關(guān)系數(shù)的話，推出來(lái)的這個(gè)相關(guān)系數(shù)就是隱含相關(guān)性，
當(dāng)然了，這整個(gè)的過(guò)程都是借助模型來(lái)實(shí)現(xiàn)的，在這個(gè)過(guò)程中，我們假定每個(gè)層級(jí)之間兩兩之間的相關(guān)系數(shù)是恒定的
在模型使用過(guò)程中，還有一個(gè)重要的輸入?yún)?shù)，就是違約概率，違約概率的估計(jì)是基于風(fēng)險(xiǎn)中性的前提條件的。我們可以通過(guò)觀察上市場(chǎng)CDS產(chǎn)品的spread，來(lái)倒推風(fēng)險(xiǎn)中性下的違約概率，
接著將這個(gè)違約概率，以及市場(chǎng)上觀察到的每個(gè)層級(jí)的市場(chǎng)價(jià)值，代入到模型中，倒推相關(guān)系數(shù)，最后得到的，就是隱含相關(guān)系數(shù)
綜合下來(lái)，只有C選項(xiàng)是對(duì)的了，其他的都是錯(cuò)的，每個(gè)選項(xiàng)錯(cuò)誤的原因在前面也有所提及，就不重復(fù)啦(#^.^#)
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