圓同學(xué)
2020-05-30 08:04在講述單老師講義138頁(yè)的平價(jià)債券的KRD影響因素時(shí)，對(duì)債券定價(jià)，為什么不使用spot rate而是使用了YTM呢？？ 但par rate變化時(shí)，spot rate也是有變化的，使用無(wú)套利模型定價(jià)時(shí)，肯定是有影響的
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2020-06-01 18:02
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同學(xué)你好。
債券估值使用折現(xiàn)率可以是單一折現(xiàn)率（YTM），也可以是不同折現(xiàn)率（spot rate）。兩者并無(wú)優(yōu)劣之分，都可以用于債券估值。兩者相互關(guān)聯(lián)，比如10年期YTM可以通過(guò)1年，2年。。。10年spot rate給反推出來(lái)。我們一般就說(shuō)YTM是spot rate的“平均值”。
對(duì)于平價(jià)債券， Par rate=YTM, 對(duì)于10年期債券估值使用10年期YTM，因此Par2.3.5的變化只影響YTM2，3，5年期，不影響10年期YTM，也就不影響債券價(jià)格。
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