潘同學(xué)
2020-05-31 08:51老師，我想徹底地理解YTM的計算原理，YTM=（票面利息＋資本利得）/市場價格 如果我這樣算YTM=[1000 x 8% x 5＋（1000-900）]/900=55.56% 這樣算出來是錯的，而且差距這么大，是因為沒有考慮貨幣的時間價值嗎，利息和資本利得都沒有折現(xiàn)到現(xiàn)值？還是有其他的錯誤的地方？
所屬：CFA Level I > Corporate Finance 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
吳慧敏助教
2020-05-31 16:05
該回答已被題主采納
YTM的全稱是Yield to Maturity，持有到期年化收益率。
2個重點，第一，持有到期。第二，年化收益率。也就是說持有到期的收益率算出來后還要轉(zhuǎn)換成年化收益率。
另外還有一個細(xì)節(jié)，這里是復(fù)利，也就是說利滾利。
你直接用1000 x 8% x 5只是簡單的單利計算，這樣題目告訴年半年付息一次是沒有意義的，題目告訴你半年付息一次，就是說得到的利息還會進行再投資，利息會滾出利息。
所以要先用計算器，求得半年支付一次利息的情況下，半年的實際收益率，然后×2，得到年化收益率。一般到這里可以結(jié)束，但是這題涉及了稅率，所以最后還要考慮稅收影響
0
0
0
0
