蔣同學(xué)
2020-06-01 23:15老師好，對(duì)于某一個(gè)特定投資者來講，客觀的線和主觀的線都應(yīng)該是確定的吧，那如何保證這2條線一定是相切的呢（課程中講切點(diǎn)是最優(yōu)組合）？大部分情況下應(yīng)該是相交的吧，交點(diǎn)是不是也可以被認(rèn)為是最適合這個(gè)投資者的組合呢？
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1個(gè)回答
Bingo助教
2020-06-02 18:01
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同學(xué)你好。通過調(diào)整不同資產(chǎn)大類配置的權(quán)重，去尋求這個(gè)切點(diǎn)。切點(diǎn)是optimal portfolio，對(duì)于投資者而言最優(yōu)的一個(gè)點(diǎn)。
投資者也可以選擇相交的點(diǎn)投資，只不過理論當(dāng)中這個(gè)切點(diǎn)是最好的portfolio。
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追問
老師好，調(diào)整“主觀的”線不就是調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)嗎？這是不是就是說明投資者要調(diào)整自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度，才能達(dá)到“最優(yōu)值”。投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度是可以改變的嗎？
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追答
同學(xué)你好。
客觀世界確定好后，如下圖所示，對(duì)于同樣的investor，他的無差異曲線沿著north-west方向平行移動(dòng)，直到和客觀世界相切。改變的是承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和獲得的收益。
此時(shí)risk aversion（A值）是不變的。并不是去調(diào)整對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度。
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