羅同學(xué)
2018-02-22 20:43計(jì)算收入浮動(dòng)利息的部分時(shí)，為什么只有本金100和一筆現(xiàn)金流1，在第3個(gè)月進(jìn)行折現(xiàn)，那么第九個(gè)月和第十五個(gè)月沒有收到浮動(dòng)利息嗎？
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1個(gè)回答
Galina助教
2018-02-23 09:24
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學(xué)員你好，這道題和講義上的例題是一種類型。我首先回答一下期限的問題：receive six-month LIBOR 和pay a fixed rate of 4.0% per annum with semiannual compounding 是相對(duì)應(yīng)的，意思是互換的現(xiàn)金流每半年發(fā)生一次。The swap has remaining maturity of 15 months的意思是這個(gè)互換合約剩余的期限是15個(gè)月，也就是站在現(xiàn)在的時(shí)刻計(jì)期限是還有15個(gè)月的期限。后面有說continuous compounding for all maturities (out to 15 months)意思是最后到15月時(shí)依然有付息，那么按照6個(gè)月一次互換來回推的話，上次的互換發(fā)生在9月，也就是（3月至9月的coupon），上上次為3月（也就是-3月至3月的coupon），以此類推上上上次為-3月，也就是（-9月至-3月的coupon）。請(qǐng)注意是remaining maturity of 15 months，remaining是剩余的期限。然后再回答一下浮動(dòng)利息側(cè)為什么只有三個(gè)月的問題：因?yàn)閷?duì)于浮動(dòng)利息債券有個(gè)特性就是如果浮動(dòng)利率等于市場(chǎng)利率并在付息日時(shí)，浮動(dòng)利息債是回歸面值的（因?yàn)榉肿映说睦屎头帜刚郜F(xiàn)的是一樣的），所以這里的就是做了個(gè)簡(jiǎn)化處理。而到0時(shí)點(diǎn)，并不是付息日，所以不滿足回歸面值的第二個(gè)條件，所以要對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)的方式來做。
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