岳同學(xué)
2020-06-02 17:27請(qǐng)問(wèn)在case 3 中Q2，”They found that projections in the surveys of the CCI and TELI tended to be more volatile than the actual data”。 Ex post risk being a biased measure of ex ante risk 不是應(yīng)該低估volatility 然後高估 returns? 在問(wèn)題中是 volatility 被高估。
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2個(gè)回答
Dean助教
2020-06-02 18:05
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，當(dāng)我們?cè)谟懻撨@個(gè)問(wèn)題的時(shí)候是說(shuō)如果是用事前數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)事后數(shù)據(jù)，會(huì)導(dǎo)致低估風(fēng)險(xiǎn)，高估收益。但是這道題的題干不是把事前和事后數(shù)據(jù)比較，而是在用survey ，調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，survey更多的反映的是人主觀看法，所以其與我們這里說(shuō)的事先事后不是一回事。
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追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)如果不是拿事前數(shù)據(jù)與事後數(shù)據(jù)比較，為甚麼答案是選 C. Ex post risk being a biased measure of ex ante risk?
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Chris Lan助教
2020-06-04 19:55該回答已被題主采納
同學(xué)你好
這是預(yù)測(cè)的波動(dòng)比真實(shí)的波動(dòng)要更大，這是因?yàn)槭潞蟮娘L(fēng)險(xiǎn)是事前風(fēng)險(xiǎn)的有偏估計(jì)。舉個(gè)例子說(shuō)明一下這里偏誤。
例如：中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)從1998年到2017年總趨勢(shì)是一直上漲的，但在2008年美國(guó)出現(xiàn)次貸危機(jī)時(shí)，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)也跟著受影響，有些城市房?jī)r(jià)下跌30%，如果站在2008年的時(shí)間點(diǎn)，事前角度考慮將來(lái)的市場(chǎng)趨勢(shì)，可能會(huì)是下跌的，但如果站在2017年事后角度往回看，由于地產(chǎn)一直上漲，則高估了收益，低估了風(fēng)險(xiǎn)。極端事件實(shí)際發(fā)生的頻率往往高于預(yù)測(cè)的頻率，因此會(huì)使得在事前預(yù)測(cè)的過(guò)程中低估風(fēng)險(xiǎn)。
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