袁同學(xué)
2020-06-06 02:15您好，想請教142頁例題的問題，在算預(yù)期利率變化的概率時，用到了連續(xù)均勻分布求概率的方法，我在想：如果FFE不在加息＋25bps形成的兩中點的新區(qū)間內(nèi)，比如說市場implied FFE=2.9%，然后current target rate range還是2.50%~2.75%，那在算概率的時候分子2.90%-2.625%就大于了分母2.875%-2.625%，不合理，按課上的方法來說應(yīng)該怎么算呢？ 還是說，這種情況應(yīng)該預(yù)期加息＋50bps？
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1個回答
Chris Lan助教
2020-06-08 14:08
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同學(xué)你好
2.9%也是在2.75%-3%這個區(qū)間里。如果3.1%，那就在3%-3.25%這個區(qū)間，反正target rate一加就是25個BPS。
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追問
是的，我明白。但在算概率的時候不就變成：（2.90%-2.625%）/（2.875%-2.625%）=1.1，概率大于1了嗎？這不合理，這種情況應(yīng)該怎么算？
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追答
同學(xué)你好
如果是這樣，計算的預(yù)期的中間值就是3.125%了，中間值就是下一個區(qū)間的中值了。
那計算就變成(3.1%-2.625%)/(3.125%-2.625%)。我覺得考試不太可能出現(xiàn)跌兩個區(qū)間的情況。 -
追問
額好的，不是3.1%，而是2.9%的話是(2.9%-2.625%)/(3.125%-2.625%)計算嗎？
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追答
同學(xué)你好
如果是2.9%那就沒有跨兩個區(qū)間。那就是在2.75%-3%之間啊。
那就是 (2.9%-2.625%)/(2.85%-2.625%) -
追問
對啊。。但你看(2.9%-2.625%)/(2.85%-2.625%)這樣算出來的概率不是大于1的嗎？概率怎么可以大于1呢？
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追答
同學(xué)你好
我去請教了一下洪老師，洪老師的回復(fù)是，implied rate是中點值，所以如果隱含的中點值是2.9%，那就應(yīng)該跨到3%-3.25%這個區(qū)間，這樣中間值是3.125%
也就是說中間值的區(qū)間要能夠包住implied rate。
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