Pansy
2018-02-23 14:15第9題，短期的rf=9%，長(zhǎng)期的是7%，短期ERP不是比長(zhǎng)期的小嗎？所以短期的r小，不是選B嗎？這個(gè)bias xxx該如何理解呢？
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2個(gè)回答
Sinny助教
2018-02-24 09:54
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同學(xué)你好，題干的意思是用短期去估計(jì)長(zhǎng)期的會(huì)出現(xiàn)什么問(wèn)題，首先對(duì)于inflation rate短期的高于長(zhǎng)期，其次短期的yield curve也高于長(zhǎng)期，那么用短期的利率去估計(jì)長(zhǎng)期的話(huà)就會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期required rate of return被高估，即upward。
這里根據(jù)government yield無(wú)法推出短期和長(zhǎng)期ERP的大小關(guān)系
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追問(wèn)
為什么會(huì)是inflation rate呢？不是government bond也就是rf嗎？
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追答
同學(xué)你好，inflation rate對(duì)應(yīng)的是government bond前面的一句話(huà)提供的信息，不是你標(biāo)黃的句子。其次題目說(shuō)用short term的historical return來(lái)估計(jì)risk premium，historical 數(shù)據(jù)的意思是以前的yield curve是正常的呈現(xiàn)上升趨勢(shì)的，這個(gè)時(shí)候用short term來(lái)估計(jì)又會(huì)高估了risk premium。
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大鬼班主任
2018-02-26 09:39該回答已被題主采納
這題先說(shuō)用short term的government bond來(lái)計(jì)算long term的required rate of return，又告訴你這題里面是short term的利率要高于long term的，所以這里會(huì)導(dǎo)致估計(jì)的利率變高，叫做bias upward。然后他又說(shuō)用了short term的historical return來(lái)估計(jì)risk premium，historical 數(shù)據(jù)的意思是以前的yield curve是正常的呈現(xiàn)上升趨勢(shì)的，這個(gè)時(shí)候用short term來(lái)估計(jì)又會(huì)高估了risk premium。
兩個(gè)因素同時(shí)疊加就導(dǎo)致了long term的yield 被高估。
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