明同學(xué)
2020-06-09 21:31老師，百題bond第90題，投資者擔(dān)心利率上升造成的債權(quán)價(jià)格下降。選項(xiàng)A是正確的方向，但是利率互換的收益不能彌補(bǔ)債權(quán)下跌造成的損失吧？另外為什么不能選D？
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-06-10 13:16
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同學(xué)你好，
擔(dān)心利率上漲（債券價(jià)值下跌）。
進(jìn)入支固定收浮動的互換。其最終現(xiàn)金流就轉(zhuǎn)換成了：收浮動。也就是相當(dāng)于持有了一個(gè)浮動利率債券，一旦利率上升，收的coupon更多。
而D進(jìn)入的是標(biāo)的為國債期貨的call。S是價(jià)格，而非利率。
一旦利率上升，S下降，futures的價(jià)格下降，買call的人會選擇不行權(quán)。損失期權(quán)費(fèi)。另外原頭寸也發(fā)生損失。所以不對
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