米同學(xué)
2020-06-09 23:22老師,關(guān)于久期有一個(gè)概念我記不清了。對(duì)于single-liability的duration match,我們使用麥?zhǔn)暇闷谟?jì)算,而對(duì)于multiple liabilities的duration match,我們使用的是修正久期嗎(因?yàn)镈D的計(jì)算公式是使用的修正久期)?
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-06-10 08:58
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同學(xué)你好
免疫策略成立的條件中資產(chǎn)的duration和負(fù)債的duration相等,這里的duration指的是macaulay duration。
但本質(zhì)上免疫策略的就是當(dāng)利率發(fā)生變動(dòng)時(shí),資產(chǎn)和負(fù)債同方向變化相同的PVBP。
只是有一個(gè)隱含的假設(shè),就是資產(chǎn)和負(fù)債的YTM是相同的,進(jìn)而可以推出資產(chǎn)和負(fù)債的MD相等,然后PVBP相等。
如果沒(méi)有YTM相同的假設(shè),是得不到這個(gè)結(jié)論的。
