楊同學(xué)
2020-06-10 01:11老師您好，1. 我對(duì)利率概念一直比較模糊，可以將利率理解為就是收益率嗎？咱們學(xué)的持有期收益率、折現(xiàn)率等等這些，是利率還是收益率？ 2.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的利率可以理解為資金使用成本嗎，即貸款利率
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1個(gè)回答
袁嘉禾助教
2020-06-10 10:29
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1. 利率就是錢的成本，所以也可以理解為收益率
比如國債和公司債，國債的收益率低于公司債，因?yàn)閲业男庞煤糜诠?，所以?dāng)我們"借”錢給不同的對(duì)象的時(shí)候，資金的借出成本就不同。這里可以理解為利率，也可以理解為收益率
2. 可以
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追問
1. 那我把利率統(tǒng)一理解為資金的使用成本可以嗎。比如存款利率，就是銀行使用我的錢的成本，對(duì)我而言就是收益率。
2. 那像是持有期收益率和折現(xiàn)率這種，也可以理解為是資金的使用成本嗎。一方是使用資金的成本，另一方是收益率。 -
追問
老師您好，我感覺剛才我說的不太對(duì)。利率是資金的使用成本，往往是在一個(gè)階段確定好的值，比如coupon利率、存貸款利率。而收益率是變化的，是實(shí)際的拿到的收益，折現(xiàn)率和HPR這些應(yīng)該是收益率，而不是利率吧。是不是利率不等同于收益率，比如coupon rate是利率，可以不等于折現(xiàn)率這個(gè)收益率。
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追問
感覺做題遇到的，除了coupon rate、市場(chǎng)利率（LIBOR）、無風(fēng)險(xiǎn)利率，其它的都是收益率而不是利率吧。利率是一段時(shí)間不變固定好的，收益率是隨市場(chǎng)隨時(shí)波動(dòng)的，是這樣嗎。感覺想的有點(diǎn)多...不過還是想問問
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追答
其實(shí)就是站在不同的角度看待的問題，你的1理解是可以的
持有期收益率：你可以考慮成你持有資產(chǎn)持有期內(nèi)的收益率
折現(xiàn)率：每個(gè)人要求的回報(bào)率不一樣，你可以用你自己的required rate of return來折現(xiàn)資產(chǎn)得出現(xiàn)值，也可以用市場(chǎng)利率來折現(xiàn)，實(shí)際上是看你要求的是什么
coupon rate其實(shí)是票息，不是利率，比如Coupon rate=4%，但是不代表這個(gè)債券的r=4%，還要看bond price
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