楊同學
2020-06-10 16:30老師這三個選項我都知道什么意思，但這兩個考點不太清楚。 1. 只有open-end共同基金可以交易每股凈收益？這個不太理解 2. ETF由于投大盤指數(shù)，不能自由買賣某只股票所以沒有資本利的分布，感覺是這個意思。對于open-end和close-end共同基金，基金經(jīng)理是不是可以隨意買賣某只股票獲得資本利得分布。
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1個回答
Bingo助教
2020-06-10 18:13
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同學你好。
第一個題：
開放式共同基金的特點在于交易價格按照每股資產(chǎn)凈值交易，這是根據(jù)每日資產(chǎn)收盤價格加權平均之后計算得到的。
A不對，因為ETF交易分為兩部分，一塊是由基金發(fā)起人與大型金融機構用一攬子股票進行交易；一塊是由投資者在二級市場當中用市場價格進行交易。所以不涉及NAV。
C不對，因為申購期結束后，封閉式共同基金只能在二級市場中按照市場價格交易。
第二個題：你的理解是對的。
本題問以下哪一項最不可能有資本利得分配？
本題選擇A。ETF最不可能涉及到資本利得分配，因為對于投資者而言，購買ETF在二級市場交易，類似于股票買賣。獲得的資本利得直接進入投資者賬戶，不涉及到分配。
而共同基金運作模式是，由基金管理人統(tǒng)一運作基金池中的資產(chǎn)，獲得收益后按照客戶投資份額比例進行分配。所以會涉及到資本利得的分配。
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追問
老師我整理了一下，您看這么理解可以嗎：
1. 開放式基金和ETF都可以隨時向基金公司申購和贖回份額，但開放式基金用的錢，ETF用的是一攬子股票。2. 基金收益部分，開放式基金是按投資份額分配，ETF是直接把錢打到客戶賬上（和股票一樣）。3.在二級市場上交易，開放式基金用的是每股凈收益，ETF用的是市場價格。4. 封閉式基金就是封閉期什么也不能干，其它和封閉式基金一樣。 -
追問
有兩個問題：
1. 開放式基金不是不在一級市場交易嗎，那這個每股凈資產(chǎn)值的交易價格指的是申購和贖回嗎。我理解的直接和基金公司申購\認購和贖回是一級市場，二級市場就是投資者買賣基金。
2. 資本利得部分，無論是開放式、封閉式基金還是ETF，只要我把它交易了就能獲得資本利得，也不涉及分配。一級市場申購和贖回獲得的資本利得，和封閉式基金二級市場獲得的資本利得，都是直接拿到的錢，不涉及分配啊。
老師我對這部分有點暈，麻煩您解釋一下。 -
追答
同學你好。
一級市場發(fā)行是一次性的行為，其價格由發(fā)行公司決定，并經(jīng)過有關部門核準。
二級市場，指流通市場，是已發(fā)行股票進行買賣交易的場所。
個人投資者可以接觸到的產(chǎn)品通常是屬于二級市場。
第二個問題：買ETF類似于買了股票。股價漲了，自己賬戶金額就多，變動實時反映。
買基金的話，賬戶當中會在一定的日期有分紅記錄的，比如某月某日獲得多少錢的分紅，這個其實是根據(jù)認籌的數(shù)量分配給投資者的。
確實最終結果都是獲得了收益or虧損，但運行機制有點差別。
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