楊同學
2020-06-10 22:05老師您好，這題選B我知道是因為可以以無風險利率借錢買風險資產(chǎn)。但如果考慮CML線上optimal risky portfolio下部分的lending，這部分收益率高是因為可以把一部分錢存入銀行，所以我覺得A也對。
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1個回答
Bingo助教
2020-06-11 17:43
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同學你好。
lending方相比之下并不能獲得更多的收益哦。
位置靠下，收益也是偏低的。
另一個角度就是，投資了一部分無風險資產(chǎn)，承擔的風險少，所以獲得的收益也低。
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追問
老師我是從圖中看的。不理解的就是黃色部分，收益也是高于EF的啊，這部分是投了market和存了銀行。這該怎么理解
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追答
同學你好。
在相同風險之下，圖中黃色部分的收益＞有效前沿上portfolio的收益，原因在于：有效前沿中的portfolio只考慮risky asset。
考慮了無風險資產(chǎn)以后，組合的風險可以得到降低，因為無風險資產(chǎn)和風險資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)是0。
橫著來看，相同的收益之下，CML上的portfolio對應的風險都比efficient frontier中portfolio對應的風險更小。
此時，CML這條線就構(gòu)成了一個新的、更為有效的”有效前沿”。
這也是為什么efficient frontier也被稱為Markowitz efficient frontier，特指馬科維茨的有效前沿。
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