余同學(xué)
2020-06-11 01:33請問15題為什么選c？
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-06-11 10:44
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同學(xué)你好，
既有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，問股東是不是需要去對沖風(fēng)險(xiǎn)。
在市場完美的假設(shè)下（完美，無摩擦，無交易成本等），這個(gè)時(shí)候我們只需要去持有市場組合，第一能達(dá)到足夠分散化的效果（也就沒有了公司特定的風(fēng)險(xiǎn)），第二系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大家都是相同的，你通過對沖實(shí)際上是達(dá)不到任何效果的，起不到任何風(fēng)險(xiǎn)緩釋的作用，因?yàn)樗惺袌錾系耐顿Y者大家的風(fēng)險(xiǎn)都是一樣的。
如果市場 不完美（可能會有信息的不對稱，可能會有摩擦，交易成本等），在這種搶礦下，對沖就具備了他的價(jià)值（可將投資者不同的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相應(yīng)的對沖）。
因此如果需要對沖，那么市場是不完美的。如果不需要對沖，那么市場就必須是完美的。
A：always過于極端。是有可能需要，有可能不需要
B：同上
C:diversified說明公司特定風(fēng)險(xiǎn)就不存在了。市場是完美的，沒有摩擦成本，又有足夠的分散化，那么顯然在這個(gè)時(shí)候我們是不需要去進(jìn)行對沖的。
D后面說的不對。并不是說我們的策略越復(fù)雜，就越好。在市場不完美時(shí)才需要對沖
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