哈同學
2018-02-23 21:59老師，被這個應(yīng)該選nominal 還是real bond給弄暈了。大面來說，什么時候該選什么？和題目中plan benefit is not inflation indexed有關(guān)系么？謝謝
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1個回答
Irene助教
2018-02-24 10:26
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同學你好。
在mimic liaiblity的時候，inactive plan，證明公司現(xiàn)在要付錢，所以需要nominal bond來cover。
如果是active的plan，會受到到inflation和real wage growth的影響。
inflation：用 real rate bond cover；
real wage growth：用equity cover。
A: 未來的pension benefit取決于未來員工的薪資和benefit是否inflation indexed。題目中說沒有inflation indexed，那么此時，pension benefit只取決于未來員工的薪資wage。
未來員工的wage由現(xiàn)在的W0*（1+g）^T決定。g是growth rate，也分為兩部分：1. real growth，由equity cover；2. inflation，由real bond cover。
所以A公司里面real bond和equity都必須要有，只能選B了。
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追答
具體判斷如圖。
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追答
C：C公司因為frozen了，屬于inactive-accrued，只要用nominal bondcover就可以了。所以直接賣掉10%的equity
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追答
D：D公司全是active participants，而且open to new, 屬于 active-future wage growth，所以應(yīng)該多用real return bonds+equity就可以了
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追問
謝謝老師，真的很詳細。不過老師，再弱弱問下，為啥inactive 要用norminal來cover？謝謝
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追答
不客氣。因為inactive指的是離職的員工，或者退休的員工。這些員工最終benefit的值已經(jīng)確定，就是他們離職時的工資，所以無需和infaltion掛鉤了。
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