袁同學(xué)
2020-06-11 11:01老師，這個(gè)題目問(wèn)說(shuō)出兩個(gè)板塊輪動(dòng)策略在公司債市場(chǎng)沒(méi)有在股票市場(chǎng)好的理由，第一個(gè)理由公司債流動(dòng)性不足我覺(jué)得是沒(méi)問(wèn)題的，但是第二個(gè)理由，說(shuō)的是公司債的交易成本與股票的成本高，我覺(jué)得不太合理？這點(diǎn)需要老師解釋下，還有就是我覺(jué)得第二點(diǎn)是否可以寫(xiě)：因?yàn)椴扇〉难芯坎呗允亲陨隙?，自上而下的策略不太適合對(duì)于公司債的策略，因?yàn)楦睾暧^市場(chǎng)的研究，我說(shuō)的這個(gè)理由成立嗎？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-06-11 12:16
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同學(xué)你好
債券是做市商市場(chǎng)，如果交易的成本受到bid-ask spread大小的影響，而這個(gè)spread相對(duì)于股票的交易成本是更高的?；鸾?jīng)理都是巨量資金，所以如果他要在版塊間輪動(dòng)，交易量是非常巨大的，所以交易成本是很高的。
自上而下會(huì)分析宏觀方面的因素，不同的行業(yè)在不同周期時(shí)，表現(xiàn)不同，企業(yè)債的質(zhì)量也是不同的，所以這不能說(shuō)明債券的輪動(dòng)就比股票差。
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