米同學(xué)
2020-06-11 18:03老師您好，我曾經(jīng)向您請教過的這個(gè)問題（鏈接http://www.h8045.cn/study/questiondetail?type=1&quesid=239349&classtypeid=1006），之前一直沒時(shí)間好好看這些內(nèi)容，實(shí)在抱歉沒有及時(shí)回復(fù)您。您在筆記上寫得非常清楚，這個(gè)例題我也看明白了。但是有一個(gè)小問題，就是這道題在解答的過程中，并沒有將效率高低作為最終選擇的依據(jù)，還是以在保證duration neutral的情況下，選擇return最大的。那如果是這樣的話，判斷效率高低的意義何在呢？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-06-11 21:03
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同學(xué)你好
這個(gè)案例是原版書中的一個(gè)大案例。書中并沒有說明為什么要這樣看。
我覺得他是給我們提供了循序漸進(jìn)的思路，我們現(xiàn)在應(yīng)用的其實(shí)都是前輩告訴我們的結(jié)論，我覺得這個(gè)CASE是告訴我們前輩們當(dāng)年是如何選擇應(yīng)該怎么做carry trade的。第一步，carry trade要盡可能軋最大的利差，但做carry trade會(huì)導(dǎo)致久期變化，那如何操作是我調(diào)整單位久期能獲得的最大利差。如果我要久期不變，那我又應(yīng)該如何做。這是一個(gè)從簡單到完善的思考過程 。
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