毛同學(xué)
2020-06-13 15:49圖片里面這段話 沒(méi)有讀懂，請(qǐng)解釋一下，謝謝
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-06-15 11:48
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同學(xué)你好，
CAPM代表了股票的理論收益率，比如13.8% 而分析師預(yù)測(cè)的股票收益率是10%，那么按照理論收益率，投資者都是理性人只關(guān)注收益率和風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)前提下，會(huì)更多買入這只股票從而繼續(xù)推高股價(jià)，很顯然在同樣的價(jià)格P下，分析師給了10%的收益率顯然是高估了股價(jià)，或者說(shuō)一個(gè)可以漲13.8%的股票和一個(gè)只能漲10%的股票變成了一個(gè)價(jià)格,自然是高估了。
其實(shí)非常簡(jiǎn)單。
valuation，也就是對(duì)股價(jià)的估值，是高估還是低估。并不是問(wèn)的收益率的情況。
如果實(shí)際收益率（或者預(yù)估的收益率）大于理論值，則股價(jià)是低估的，如果實(shí)際收益率（或者預(yù)估的收益率）小于理論值，則股價(jià)是高估的。
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