岳同學(xué)
2020-06-15 11:27請問在 active return 的公式中哪裡是sizing position 的 blocks 所貢獻(xiàn)的? 因?yàn)?Active return = (βi – β) x F ＋ (σ ＋ ε) 好像只反映 factor weightings 還有 alpha skills。 謝謝
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1個(gè)回答
Kevin助教
2020-06-15 11:45
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同學(xué)你好！
active return的公式是看不出來的，因?yàn)镻osition sizing是反映到風(fēng)險(xiǎn)中，而不是return中，σε和σRA都會更大。
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追問
"Although position sizing influences all three components of Equation 2, its most dramatic impact is often on idiosyncratic risk. " 但是課本書上有這一段，而且從statistic 的角度，不影響return distribution，怎麼會影響 risk 的 dispersion?
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追問
他這段話是說position sizing 對於risk 的影響是比較大的，但是return 也是會受影響，而影響是3個(gè)factors都會受影響，所以還是應(yīng)該看得出來的吧?
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追答
同學(xué)你好！
1.position sizing主要影響idiosyncratic risk。但并不表示return distribution保持不變。
2.正因?yàn)閍ll three components都會受到影響，實(shí)際是很復(fù)雜的。那么回到你的問題，position sizing到底貢獻(xiàn)了什么，僅從公式角度，你很難區(qū)分哪些是position sizing貢獻(xiàn)的，哪些是別的因素貢獻(xiàn)的。
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