陳同學
2018-02-24 13:22請問老師，信用風險中TRS講的是被保護買方支出收益，增值，獲得違約補償和資產減值部分，即虧損時獲得補償。操作風險TRS支出固定收益，獲得浮動收益，即虧損時候會支付損失。那么信用風險的總收益互換TRS和操作風險視頻6第 17分鐘講的TRS是同一種產品么？ 如果是的話，兩個的產品設計怎么會不一樣呢？
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1個回答
Galina助教
2018-02-28 13:41
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其實都是屬于trs大范疇中的分支。只是不同標的產品設計上的區(qū)別，如圖原版書325頁，操作風險中的trs定義。
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追問
信用風險視頻6的15分鐘，講的是protection buyer支付的fix rate和總收益，原版書325頁寫的是支付fix rate，獲得總收益，您的意思是這兩個都是trs，只是設計不同對么？考試中trs是特指以上倆種設計的哪種么，還是會明確互換的方式？
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追問
對于信用風險講的支付fix rate，收libor+spread，為什么說是支付了總收益？收libor+spread，為什么說是轉移了市場風險？
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追答
一般考credit risk那種trs。op risk中的書上也只講了我發(fā)你的那一段。
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追答
fix rate是買的corporate bond的coupon，主要轉移的是信用風險，market risk是指當利率上升的時候，corporate bond價格會下降，而通過trs可以收到price depreciation的補償
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