王同學(xué)
2020-06-21 23:18為什么利率上升，賬面價(jià)值被高估？老師講解說(shuō)粒利益保障倍數(shù)不確定，答案是無(wú)影響，到底是什么？
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1個(gè)回答
Sinny助教
2020-06-22 09:39
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同學(xué)你好
首先第一個(gè)問(wèn)題，如果利率上升，比如以上課的題目，從10%上升到了12%，那么債券的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)從1000下降到951.96，但是賬面價(jià)值依舊記錄的是1000，此時(shí)賬面價(jià)值高估了企業(yè)的負(fù)債
利息保障倍數(shù)是否變化可以從兩個(gè)角度來(lái)看，韓老師和解析是從兩個(gè)不同的角度看的
首先解析的角度是從現(xiàn)金流的角度看，由于債券的coupon是確定的，因此每一期需要支付的coupon是一定的，不會(huì)隨著市場(chǎng)利率的變化而變化，因此答案解析利息保障倍數(shù)不變
而韓老師是從以公允價(jià)值計(jì)量的角度，利潤(rùn)表中會(huì)確認(rèn)利息費(fèi)用，利率上升而債券價(jià)值也會(huì)隨之下降，那么具體利息費(fèi)用是上升還是下降不確定，因此利息保障倍數(shù)的變化不確定哦
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