可同學
2020-06-22 15:53老師，麻煩您看一下這道題CAPM example 1，當時我聽課的時候我最直接的理解是：從market trends & financial statements評估得到的收益率是一個基準，反映該股票（stock A）的*真實價格（價值）*，從CAPM模型計算出的收益率為*未來預測收益率*，這個值需要被評估是否準確反映該股票真實價格（即market trends & financial statements評估得到的收益率）。題目中提到evaluation decision（評估決策），問的是我們對于該CAPM模型是否能完全擬合該股票真實價格的評估決策：若模型預測值大于市場真實價格，說明模型高估了其價格，反之為低估。我的理解對嗎？
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1個回答
Adam助教
2020-06-22 18:14
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同學你好，不是的
理論收益率12.46%，那么按照理論收益率，投資者都是理性人只關(guān)注收益率和風險假設(shè)前提下，會更多買入這只股票從而繼續(xù)推高股價，很顯然在同樣的價格P下，分析師給了10%的收益率顯然是高估了股價，或者說一個可以漲12.46%的股票和一個只能漲10%的股票變成了一個價格,自然是高估了。
這樣不是特別好理解。
建議這樣記：收益率與股價相反
如果實際（預期）收益率大于模型理論收益率，則股價是低估的，如果實際（預期）收益率小于模型理論收益率，則股價是高估的。
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追問
好的，謝謝老師！
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追答
不客氣哈
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