遠同學
2020-06-25 23:111、原版書P478，最上面的第二題，為什么選C？不是應該與無風險利率相關(guān)么？futures與Rf相同的話，futures價格更高。vice versa。2、P509，39題，為何選B，不是應該下降么？應該選A吧？3、P509，41題，call option定價比用二叉樹定價高，這產(chǎn)生了套利？使用C＋K=P＋S這個公式算的么？borrowing是short的意思？3、P509，41題，沒看懂解釋，C＋K=fiduciary call，P＋Foward=protective put？ 對么？
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-06-28 19:02
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伙伴晚上好，
原版書P478，最上面的第二題，為什么選C？不是應該與無風險利率相關(guān)么？futures與Rf相同的話，futures價格更高。vice versa。
因為從兩者的定價公式來分析，volatility of forward and futures prices是無關(guān)項。
39題，請參考附圖，紅圈2，Soxd-So一定是一個小于0的數(shù)字，所以C-為0，所以選擇B。
41題，二叉樹定價高估了call option，低買高賣，于是應該賣出selling，意味著未來將有義務賣出資產(chǎn)，所以現(xiàn)在借錢買入資產(chǎn)。borrowing是借錢的意思。
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1、39題您說看附圖，附圖沒有啊，麻煩放上附圖。
2、P509，45題，沒看懂解釋，C＋K=fiduciary call，P＋Foward=protective put？ 對么？ -
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第39題我是根據(jù)C+K=P+S來做，在ABC三個選項中只有C選項中call和underlying的符號是相反的，所以我選C。不知道這么做題思路對不對？
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追問
第41題我是根據(jù)C+K=P+S來做，在ABC三個選項中只有C選項中call和underlying的符號是相反的，所以我選C。不知道這么做題思路對不對？
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追答
伙伴晚上好，
1、39題您說看附圖，附圖沒有啊，麻煩放上附圖。
嗯嗯，好的，應該是我忘了上傳或者是系統(tǒng)沒有上傳成功，你見諒哈~
2、P509，45題，沒看懂解釋，C＋K=fiduciary call，P＋Foward=protective put？ 對么？
是的，你說的對
第41題我是根據(jù)C+K=P+S來做，在ABC三個選項中只有C選項中call和underlying的符號是相反的，所以我選C。不知道這么做題思路對不對？
不應該這樣思考，因為沒有涉及到除了call option之外的投資工具。
應該這樣思考：二叉樹定價是對call option進行的，現(xiàn)在是高估，應該賣出，低買高賣，于是應該賣出selling，也就是short call，獲得一筆期權(quán)費option premium，意味著未來將有義務賣出資產(chǎn)，所以現(xiàn)在需要有資產(chǎn)，那么可以以Rf借錢買入資產(chǎn)。
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