張同學(xué)
2020-06-26 15:50equity2009B 1.關(guān)于stratified or full replication 答案這么說的：replication is not cost efficient for small-cap stock。題目中說了是3000個市值很大的公司，不是small cap，所以答案是怎么回事 2.前幾年真題也有涉及到看portfolio size來決定full replicaiton 還是stratified，所以多大的量才是合適做replicaiton 的呢，有沒有個約定俗成的閾值呢
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1個回答
Kevin助教
2020-06-28 16:09
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同學(xué)你好！
1.組合是3million USD，如果買3000個股票，假設(shè)等權(quán)重，每只股票才1000dollar。這時候肯定不會cost effective。
以我們A股為例，假設(shè)手續(xù)費是萬2.5，低于5元，收5元。對于1000元股票，手續(xù)費是5元，手續(xù)費占比就是0.5%，比較高。這種時候就不如stratified sampling，控制單票的金額超過2萬時，手續(xù)費占比是0.025%。明顯stratified sampling更好。
回到你的問題：仍然是stratified sampling更好，但答案寫錯了，不應(yīng)該寫小市值。
2.沒有約定俗成的閾值。一般指數(shù)成分股特別多，相應(yīng)的，每只股票的金額很小時，基本都不會考慮full replication。
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