迷同學(xué)
2020-06-27 20:54這道題不知道講什么
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1個(gè)回答
吳慧敏助教
2020-06-28 15:08
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這題考察的是二叉樹(shù)模型對(duì)期權(quán)定價(jià)的原理。
二叉樹(shù)對(duì)期權(quán)定價(jià)的關(guān)鍵是要構(gòu)建一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合，所以在ABC三個(gè)選項(xiàng)種選出無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合。
A，-P+C是可以合成 forward頭寸的多頭，這個(gè)屬于風(fēng)險(xiǎn)組合
B、+S-C，在滿足S和C的變動(dòng)關(guān)系是1：1的情況下，實(shí)現(xiàn)對(duì)沖，可以實(shí)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合。但是這個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合是有假設(shè)前提存在的，如果ΔS=1，ΔC≠1，變動(dòng)不相等，不能實(shí)現(xiàn)對(duì)沖，那就不是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)了。CFA要選最接近的答案，所以還要看看C選項(xiàng)。
C、構(gòu)建的組合中，用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率確定-C+mS中，標(biāo)的資產(chǎn)的需要多少單位，從而構(gòu)建無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。這個(gè)說(shuō)法比B要好，所以選C
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