1個回答
金程教育顧老師助教
2018-02-26 17:34
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學(xué)員你好，receive first payment in five quarters的意思是這筆永續(xù)年金的第一筆現(xiàn)金流發(fā)生在5個季度以后，
這道題是年金問題中相對抽象的題目，如果你把自己放在四個季度后，那這筆年金就是第一筆現(xiàn)金流發(fā)生在第一期期末的永續(xù)年金，
于是可以直接用我們的永續(xù)年金現(xiàn)值公式算出現(xiàn)值PV=2/(6%/4)，
我們再把視角放回當(dāng)下，前面算出的現(xiàn)值是四期后的現(xiàn)值，所以還要折現(xiàn)到現(xiàn)在算出現(xiàn)在的現(xiàn)值，
即除(1+6%/4)^4，
做現(xiàn)金流分析時，一開始如果想象不出來，可以畫一下對應(yīng)的時間軸，把問題轉(zhuǎn)化成已經(jīng)知道的現(xiàn)金流類型。
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追問
老師，你好，為什麼不能把這個永續(xù)年金直接折現(xiàn)到現(xiàn)在，而要折現(xiàn)到四季度后然后再折現(xiàn)到現(xiàn)在。
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追答
學(xué)員你好，因為PV=A/r這個公式就是在第一筆現(xiàn)金流發(fā)生在一期后才適用的，直接折現(xiàn)到現(xiàn)在當(dāng)然也可以，但是就不能用PV=A/r了，而要重新推導(dǎo)公式。
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追問
沒明白，PV=A/r這個公式的適用條件是什么，只適用現(xiàn)金流發(fā)生在一期后，不適用現(xiàn)金流發(fā)生在五期后？
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追答
對的，建議再看一下金融數(shù)學(xué)貨幣時間價值部分的課程
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