楊同學(xué)
2020-07-03 17:38老師我對第二年現(xiàn)金流有點(diǎn)疑問，我覺得應(yīng)該加上1.4吧
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Sinny助教
2020-07-03 20:58
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同學(xué)你好，1.4不是現(xiàn)金流。而是相互里面的資產(chǎn)價值增值。沒有實(shí)在的錢的流入。不計入現(xiàn)金流
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1 主要是想到了這道題。這兩道題我都沒算，都用的是如果對現(xiàn)金流擇時差的話，價格加權(quán)肯定不如時間加權(quán)。這次算了一下，發(fā)現(xiàn)一個把收入算入現(xiàn)金流了，一個沒有。所以這個每年的收入到底記不記入現(xiàn)金流呀。
2 時間和價格加權(quán)都是年化吧，比如如果求出三個月IRR，年化之后才是價格加權(quán)吧。題目都是一年一期的，所以我也沒考慮過這個問題。 -
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老師我還想多問一下上面的第二點(diǎn)，年化是用復(fù)利還是用單利呀。算期間利率I/Y用的是單利，算時間和價格加權(quán)也用單利年化嗎。平時哪個用的多呀，我之前做過的一道題我記得考的是復(fù)利年化。
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同學(xué)你好，
1. 主要是想到了這道題。這兩道題我都沒算，都用的是如果對現(xiàn)金流擇時差的話，價格加權(quán)肯定不如時間加權(quán)。這次算了一下，發(fā)現(xiàn)一個把收入算入現(xiàn)金流了，一個沒有。所以這個每年的收入到底記不記入現(xiàn)金流呀。
收入不計入現(xiàn)金流。
在你的截圖中（第二題），CF1還是當(dāng)年實(shí)實(shí)在在流出的現(xiàn)金流2850。只是在計算現(xiàn)金流2850的時候要考慮收入，最后只要計算出現(xiàn)金流，還是用現(xiàn)金流作為CF1的。這里需要考慮15%是因?yàn)檫@里給的4000是投資之后總資產(chǎn)的價值，需要剔除掉第一年投資的資產(chǎn)以及第一年的 收益，從而計算出第二年投資的現(xiàn)金流
而在一開始的題目（第一題）中，相當(dāng)于直接給了現(xiàn)金流的數(shù)值第二年就是投入100 million（類似于第二題截圖中的2850），這個現(xiàn)金流已經(jīng)幫你計算好了，不需要收入再進(jìn)行重復(fù)計算。 -
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2 時間和價格加權(quán)都是年化吧，比如如果求出三個月IRR，年化之后才是價格加權(quán)吧。題目都是一年一期的，所以我也沒考慮過這個問題。
是的，在CFA一級中，兩者都是年化的收益率 -
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3. 老師我還想多問一下上面的第二點(diǎn)，年化是用復(fù)利還是用單利呀。算期間利率I/Y用的是單利，算時間和價格加權(quán)也用單利年化嗎。平時哪個用的多呀，我之前做過的一道題我記得考的是復(fù)利年化。
一般情況下用單利年化就可以了，但是在組合當(dāng)中，部分題目也會要求用更精確的復(fù)利年化?？荚嚨臅r候，建議優(yōu)先用單利年化，如果沒有對應(yīng)的答案，再考慮復(fù)利年化。
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回復(fù)Sinny：跟我想問的問題一模一樣 感謝
