譚同學(xué)
2020-07-04 14:53從本題可知，現(xiàn)在有個(gè)人持有一些股票的組合，他怕market risk對他股票組合帶來價(jià)值變動(dòng)，因此選擇用股指期貨來對沖，可是為什么股指期貨的價(jià)值要用當(dāng)前期貨上的標(biāo)普500的點(diǎn)x250來衡量，股指期貨價(jià)值的衡量不應(yīng)該是通過當(dāng)股指上漲或下降來衡量的嗎？當(dāng)股指上漲一個(gè)點(diǎn)，賺250（對long方來說）。還有一點(diǎn)我很困惑的地方就是，為什么能通過short97份股指期貨就能完全對沖market risk對equity porfolio的影響，比如下載假設(shè)大盤上漲一個(gè)bp，那么equity porfolio應(yīng)該上漲0.0001*20000000*1.4=2800，通過short97個(gè)future會(huì)使你虧97*250元，很明顯不相等，也無法完成對沖，求老師指導(dǎo)。
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-07-06 14:05
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同學(xué)你好，
首先：股指期貨合約價(jià)值計(jì)算是：合約價(jià)值=指數(shù)*250。這個(gè)是規(guī)定。股指變化1個(gè)點(diǎn)，期貨合約價(jià)值變動(dòng)250
其次：你說的這個(gè)實(shí)際上不準(zhǔn)確。
首先你的這個(gè)20m并不是多少股票，按照你的額說法，如果大盤上漲1個(gè)點(diǎn)，那么我就掙了20m*1.4？這是不可能的。（）
這個(gè)beta只是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
分析如下：
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