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大鬼班主任
2018-02-27 14:13
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present value model指的就是折現(xiàn)模型,當(dāng)然一級(jí)最典型的當(dāng)然是DDM模型,其中GGM模型講的最多。但是不代表PV模型里面只有DDM,還有FCFF,FCFE等。這些都是不需要發(fā)dividend的。所以A選項(xiàng)就不對(duì)了
B選項(xiàng)說(shuō)改變假設(shè)可能導(dǎo)致結(jié)果差異很大。PV模型的前提假設(shè)真的挺多的,比如DDM的三個(gè)假設(shè),r和g。Residual income里面有clean surplus relation,這些假設(shè)如果改變了的話,那么估值模型最后的結(jié)果會(huì)差很多。
C選項(xiàng)Value的判斷是根據(jù)holding period return,那么不同的hpr不能比較,這個(gè)就典型的沒(méi)有理解PV model的思想,無(wú)論是什么時(shí)長(zhǎng)什么時(shí)間段的價(jià)值,我把它折算到1點(diǎn)然后進(jìn)行比較就行了。
