Rachel
2020-07-05 13:05老師，請問這里和固定收益里的carry trade是什么關(guān)系？在固定收益里是不是特指rx是高利率(+)，ry是低利率（-），在parity trade里特指rx是本幣，ry是外幣？而在這里rx和ry利率是不特定的？誰高誰低都有可能？x和y也不特定指誰是本幣還是外幣？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-07-06 10:42
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同學(xué)你好
三級(jí)固收里的carry trade分本國和國外。本國范圍內(nèi)稱為intra-market carry trade就是指在本國范圍內(nèi)借短投長，短期利率低，長期利率高，所以能軋出利差。而這跟匯率沒關(guān)系。所以用不到F-S/S
還有一種是inter-market carry trade，這種是借一國貨幣，投另一國貨幣的資產(chǎn)來軋利差，這個(gè)時(shí)候就用涉及匯率問題。
這個(gè)公式對應(yīng)的是x/y的匯率表示形式，x和y代表哪國貨幣不重要，這是一種通用的結(jié)論。
比如說我們借x國貨幣，投y國貨幣，能軋出利差來，但到期的時(shí)候，我要換回x貨幣，這個(gè)時(shí)候我還要考慮匯率的影響。比如說我借是-2%，投是+5%，但到期后匯率跌了，又損失一個(gè)2%，所以這一個(gè)操作下來相當(dāng)于我只賺取了1%的利差。
另外在三級(jí)外匯中，我們都是用DC/FC的標(biāo)價(jià)方式，因?yàn)閷硗鈳乓獡Q回本幣，所以參考的是外幣。所以x是指本幣，y是指外幣。但題目也有可能 給的是FC/DC的形式，那就需要轉(zhuǎn)換一下變成DC/FC即可。兩者哪 個(gè)高哪個(gè)低不一定的，要看題目具體怎么說的。
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