陳同學
2020-07-08 08:38這幾個indicator分別解釋一下哪個是leading,哪個是lagging?
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2020-07-08 18:04
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同學你好。
Average duration of unemployment，Average prime rate，Labor cost per unit of output, manufacturing，Ratio of consumer installment credit outstanding to personal income，Consumer price index for services 是滯后指標。
Average weekly hours of manufacturing workers，Index of consumer expectations，Index of new private housing starts authorized by local building permits，Interest rate spread, 10-year Treasury bonds less federal funds rate 是領(lǐng)先指標。
Manufacturing and trade sales 是同步指標。
加油！
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追問
指標是滯后的還是領(lǐng)先的有沒有大致的歸類或者規(guī)律可循？
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追問
interest rate spread 為什么是領(lǐng)先的？
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追答
同學你好。
領(lǐng)先指標是指相對于國民經(jīng)濟周期波動，在指標的時間上領(lǐng)先。
滯后指標也是指相對于國民經(jīng)濟周期波動，在指標的時間上落后。
我們基于上述定義可以看出，區(qū)分領(lǐng)先還是落后，要重點關(guān)注時間的問題。例如預期消費者指數(shù)，由于消費者會根據(jù)自己的預期或多或少的自由消費，因此這一指標可以對未來消費支出提供早期預測數(shù)據(jù)，是領(lǐng)先指標。而失業(yè)率指標，是經(jīng)濟周期發(fā)生變化了，上一個周期（例如月）失業(yè)率統(tǒng)計出來了，才體現(xiàn)失業(yè)率情況，相對滯后，是滯后指標。
這里完整的應該是Interest rate spread between 10-year treasury yields and overnight borrowing rates (federal funds rate)，因為長期收益率表達了市場對短期利率走向的預期，利率最終會跟隨經(jīng)濟周期的上下波動。因此，通過預期短期利率上升，更大范圍的利差也預示著經(jīng)濟的上升。相反，通過預期短期利率下降，利差收窄也預示著經(jīng)濟衰退。該指標數(shù)據(jù)更新較快，指標的時間上也處于領(lǐng)先。
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