陳同學(xué)
2020-07-09 15:20左邊劃線的講的為什么是repricing return？邏輯是什么？
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2020-07-10 17:12
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。
題目說推薦使用一個(gè)和歷史長期水平一致的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，但R disagree，說基于我的分析，推薦用一個(gè)更低的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。問哪個(gè)是支持R的。
future nancial and technological innovations will continue to give investors easier access to the financial markets and allow effective diversification of risks
未來的金融和技術(shù)創(chuàng)新將繼續(xù)使投資者更容易進(jìn)入金融市場，并允許有效分散風(fēng)險(xiǎn)。
一個(gè)更容易進(jìn)入且能有效分散風(fēng)險(xiǎn)的金融市場勢必會(huì)吸引更多的投資者，更多優(yōu)質(zhì)資金，那么投資者對這個(gè)“良好”的金融市場也會(huì)要求更高的回報(bào)率，所以如果是這種情況，應(yīng)該使用更高的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和更高的估值定價(jià)。
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追問
更高的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不是對應(yīng)較低的估值嗎？
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追問
更好的分散風(fēng)險(xiǎn)和更多的優(yōu)質(zhì)投資會(huì)導(dǎo)致較低的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)吧？
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追答
同學(xué)你好。
一個(gè)更容易且能有效分散風(fēng)險(xiǎn)的金融市場會(huì)吸引更多的投資者進(jìn)入，導(dǎo)致投資者要求回報(bào)率上升。
投資者要求回報(bào)率上升，勢必會(huì)在無風(fēng)險(xiǎn)利率上加上更高的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
一般情況下，一只股票市盈率越低，市價(jià)相對于股票的盈利能力越低，表明投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)就越小，股票的投資價(jià)值就越大；反之則結(jié)論相反。因此這里應(yīng)該是更高的估值定價(jià)。
加油！
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