Bruce
2020-07-15 03:48請問老師如何理解最后一句話，employee stock options tend to be exercised earlier?
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-07-15 17:06
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同學(xué)你好，
1.雇員股票期權(quán)的特點(diǎn)（不允許出售）有很重要的意義。如果出于某種原因雇員想把已經(jīng)生效的期權(quán)變成現(xiàn)金，他們必須行使期權(quán)，然后將標(biāo)的股票賣掉。由于他們不能將期權(quán)賣給別人，這常常會使雇員期權(quán)的行使比與其類似的在交易所交易或場外交易的看漲期權(quán)要早。
2.考慮一個(gè)無股息股票上的看漲期權(quán)，我們曾證明了如果這是一個(gè)普通的看漲期權(quán)，那么它永遠(yuǎn)不應(yīng)該被提前行使。在期權(quán)到期之前，期權(quán)持有者總是可以將期權(quán)賣掉而獲得比行使期權(quán)更好的結(jié)果。但是由于不能賣掉雇員股票期權(quán)，因此結(jié)論（如果這是一個(gè)普通的看漲期權(quán)，那么它永遠(yuǎn)不應(yīng)該被提前行使。）在這里是不適用的。如果雇員想將期權(quán)的值變成現(xiàn)金的話，唯一的做法是行使期權(quán)，然后再將股票賣掉。因此與交易所或場外交易的期權(quán)相比，提前行使雇員股票期權(quán)的現(xiàn)象比較常見。
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