木同學(xué)
2020-07-16 12:33老師 下面這個點(diǎn)是怎么理解來著？我只記得n（d2）是call行權(quán)的prob
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1個回答
Adam助教
2020-07-16 17:09
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同學(xué)你好，
N(d1)其實(shí)就是構(gòu)造無風(fēng)險組合中的?，表示股票價格變動一塊錢，對應(yīng)期權(quán)的價格變動多少錢，買入?份的股票，同時賣出一份看漲期權(quán)，就可以將風(fēng)險全部對沖；
N(d2)的含義是執(zhí)行看漲期權(quán)的風(fēng)險中性概率。
在歐式看跌期權(quán)的定價公式中，對股票價格求導(dǎo)數(shù)，得到結(jié)果N(d1 )-1，表示看跌期權(quán)的對沖比率，N(-d2 )表示執(zhí)行看跌期權(quán)的風(fēng)險中性概率，由于看跌期權(quán)在執(zhí)行價格高于股票價格時行權(quán)，所以N(-d2 )也被稱為執(zhí)行價格高于股票價格的風(fēng)險中性概率。
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