阮同學(xué)
2020-07-17 16:55這一頁depredatory trading 和dynamic hedging 和LTCM這三個(gè)所對(duì)應(yīng)的例子和原理我沒聽懂，是如何導(dǎo)致正反饋的
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-07-21 11:12
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同學(xué)你好，正向反饋交易，其實(shí)就是助長(zhǎng)殺跌
dynamic hedging ：對(duì)于看漲期權(quán)的空頭，我們擔(dān)心未來的價(jià)格上漲，所以會(huì)買入標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)沖，這樣的買入行為會(huì)促進(jìn)價(jià)格進(jìn)一步上漲；
對(duì)于看跌期權(quán)的空頭，我們擔(dān)心未來的價(jià)格會(huì)下跌，所以會(huì)賣出標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)沖，這樣的賣出行為會(huì)促進(jìn)價(jià)格的進(jìn)一步下跌。
depredatory trading： 如果交易者知道某位投資者必須出售大量的資產(chǎn)，那么他們預(yù)測(cè)資產(chǎn)的價(jià)格很可能會(huì)下降。因此，他們會(huì)提前做空該資產(chǎn)。這導(dǎo)致了該資產(chǎn)的價(jià)格進(jìn)一步下跌，這也是正反饋交易
LTCM，LTCM原先的一個(gè)交易策略是買入流動(dòng)性差的資產(chǎn)，賣出流動(dòng)性好的資產(chǎn)，從中獲取流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。后面策略虧損了，需要被強(qiáng)制平倉，這個(gè)策略被演變成了買入流動(dòng)性好的資產(chǎn)，賣出流動(dòng)性差的資產(chǎn)，這樣一來，流動(dòng)好的資產(chǎn)交易更活躍了，流動(dòng)性差的資產(chǎn)更沒什么人買了，市場(chǎng)上的流動(dòng)好的資產(chǎn)和流動(dòng)性差的資產(chǎn)的差距更大了，這也是正反饋
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