Joy
2018-02-28 17:32SS9 Rolling yield 圖中標(biāo)亮的無觀點部分論述中 1、Rolling yield是不是需要結(jié)合Rb-Ra來看（標(biāo)價形式是b/a），在Rb-Ra>0的前提下，rolling yield>0 要hedge，rolling yield<0 不要hedge？ 2、rolling yield>0的情況下，用forward來hedge的話，是不是也只能用滿足（F-S）/S=Rb-Ra等式的F來hedge，如果此等式成立，是不是就沒有carry trade的必要了？
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1個回答
金程教育陳老師助教
2018-03-01 10:02
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首先，你問的問題應(yīng)該缺少個假設(shè)前提，即持有的是貨幣a，比如本題中對ZAR GBP是long exposure。
其次，參考F 與 參考Rb、Ra是統(tǒng)一的，因為forward currency rate中合約中規(guī)定的F就是運用CIRP定價的，也就是說F就是按照CIRP定價的。
最后，如果不考慮交易成本，也就是理論上F和S是符合CIPR關(guān)系的（不考慮短暫偏離，若短暫偏離，在考慮交易成本后仍有盈余的，就可以實施無風(fēng)險套利），但是carry trade 與否，是投資者預(yù)期未來遠期匯率E（F）不會按照CIRP中定價的F來走，所以實施該策略，比如借低息日元投高息澳元。
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