gaoyang
2020-07-18 14:15老師，我想就外幣是否對沖提一個問題。洪老師在課里先后說了兩種情況。一個情形是一般舉例子，持有外幣資產(chǎn)，動態(tài)hedge。如果外幣升值，不hedge，外幣貶值，hedge。另外一種情形是截圖這里，有forward premium，要hedge；forward discount，不hedge。 我覺得兩個口徑有點沖突啊，外幣資產(chǎn)升值，有premium的時候，是否hedge呢？
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1個回答
Chris Lan助教
2020-07-20 09:38
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同學你好
前面一個情況是站在升貶值的角度來判斷的。后面一種是站在roll yield的角度。兩者并不沖突。
后面一種情況，如果外幣升值，我要看遠期合約和基金經(jīng)理的觀點之間的關(guān)系。
比如當前匯率1.4，如果基金經(jīng)理認為匯率應(yīng)該升到1.5，而遠期合約可以鎖定1.6，那還是應(yīng)該用遠期合約對沖，即short forward，將來鎖定1.6的匯率。
比如當前匯率1.4，如果基金經(jīng)理認為匯率應(yīng)該升到1.6，而遠期合約可以鎖定1.5，那就不用遠期合約對沖，鎖定就鎖在1.5，不鎖定將來匯率1.6，我換回的本幣更多。
如果站在roll yield的角度要看基金經(jīng)理觀點和市場觀點的對比。如果單獨站在外幣升貶值的角度來看，如果升值就不對沖，如果貶值就對沖。
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