張同學(xué)
2020-07-18 18:43老師這道題給的是forward Pd，公式里的d1，…不是marginal Pd嗎？marginal和forward PD經(jīng)常不知道怎么區(qū)別
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1個回答
Cindy助教
2020-07-20 15:47
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同學(xué)你好，我給你舉個例子呀，
假設(shè)有1000家公司，在第一年有3家公司違約，剩余997家公司沒違約；第二年違約6家公司，剩余991家公司沒違約；第三年違約10家公司，剩余981家公司沒違約。根據(jù)上述歷史數(shù)據(jù)，可以得到如下的違約概率維度：
單年的違約概率（Forward Probability）
單年的違約概率是指不考慮前后期的前提下，只考慮單年的違約概率。
計算方式是用單年違約數(shù)除以此年期初存活數(shù)。
第1年的違約概率：d1=3/1000=0.3%
第2年的違約概率：d2=6/997=0.6%
第3年的違約概率：d3=10/981=1.02%
邊際違約概率（Marginal Default Probability）
邊際違約概率是指給定年份的違約概率，前一期不違約而后一期違約的概率。
計算方式是兩期之間的累積違約概率的差額。
第1年邊際違約概率：MPD1=C1
第2年邊際違約概率，即表示第1年不違約且第2年違約同時發(fā)生的概率：MPD2=C2-C1
第3年邊際違約概率，即表示第2年不違約且第3年違約同時發(fā)生的概率：MPD3=C3-C2
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