欒同學(xué)
2020-07-19 16:50老師 weather 不是在 fwd/futures 里被經(jīng)常 trade 的嗎，而 fwd/futures 屬于 mkt risk, 那 weather 為什么在這里又屬于 operational risk 了呢？
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-07-20 17:42
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同學(xué)你好，
這是標(biāo)的與其衍生品之間的區(qū)別。
只要是衍生產(chǎn)品，如fwd futures受價(jià)格波動(dòng)的影響，可能會(huì)造成損失。這屬于市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也是market。
而如果我在某一天突然被weather所影響，早成了損失，這是操作。
要區(qū)分開(kāi)：標(biāo)的，與其衍生品
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追問(wèn)
不好意思老師 我再多問(wèn)一句 在什么樣的情況下 weather 會(huì)對(duì)我的日常 operation 造成損失呢？
另外標(biāo)的的英文是什么呀？在第四門課里 我一直以為標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的是 underlying asset，而 underlying asset 不就是 trading 時(shí)用來(lái)衡量 profit or loss 的嗎？（例：long/short, call/put 因不同 position 來(lái)決定是否賺錢） -
追答
重新解釋一下，
你說(shuō)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)側(cè)重的是價(jià)格：也就是這個(gè)東西被拿去做交易時(shí)，其價(jià)格會(huì)對(duì)我產(chǎn)生影響。此時(shí)面臨的是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
而這個(gè)東西本省也會(huì)對(duì)我產(chǎn)生影響。
就比如說(shuō)天氣。
當(dāng)我們把天氣拿到市場(chǎng)上去做交易，面臨的是市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
而天氣本身也會(huì)對(duì)我們的生產(chǎn)生活產(chǎn)生影響。比如說(shuō)我是一個(gè)農(nóng)作物種植者，不巧今年遭遇了極端天氣。這是不可控的外部影響，因此是操作風(fēng)險(xiǎn)。 -
追問(wèn)
老師 那是不是就是說(shuō)在考試時(shí)關(guān)鍵是看題目給的描述，如果：
1. 給到的是天氣影響農(nóng)作物(commodity), 影響了收成導(dǎo)致的價(jià)格變動(dòng)就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
2. 給到的是天氣影響了無(wú)法工作 無(wú)法按時(shí)交貨，（好比現(xiàn)在發(fā)洪水），這個(gè)就是操作風(fēng)險(xiǎn)？
但其實(shí)我還是有一點(diǎn)不明白 我們研究半天這個(gè)影不影響工作，其實(shí)最終都是因?yàn)閾?dān)心影響生產(chǎn)力而導(dǎo)致的價(jià)格變動(dòng)（滯銷、貨物囤積、不能如期交貨導(dǎo)致對(duì)方對(duì)公司的不信任從而造成續(xù)約問(wèn)題，名譽(yù)受損（品牌效應(yīng)），進(jìn)而要以更低的價(jià)格賣出）那歸根結(jié)底這些還是因?yàn)閾?dān)心價(jià)格變動(dòng)而帶來(lái)?yè)p失 所以還是應(yīng)該屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)呀 -
追答
同學(xué)你好，回顧一下定義。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融市場(chǎng)上金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)所可能帶來(lái)的損失。當(dāng)天氣被拿去做交易時(shí)，這是一個(gè)商品。商品價(jià)格變動(dòng)屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部操作過(guò)程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)。（外部事件：天氣對(duì)生產(chǎn)生活產(chǎn)生影響） -
追問(wèn)
老師 那如果由于天氣原因造成了的 commodity 收成不好, 又或是因?yàn)樘鞖庠蛟斐闪耸卟怂麩o(wú)法運(yùn)輸出去（由于保鮮期有時(shí)效性），而導(dǎo)致農(nóng)民的損失，這個(gè)是操作風(fēng)險(xiǎn)？
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追答
對(duì)的
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