陳同學(xué)
2020-07-21 09:32能給講講2011 A中講的所有方法的優(yōu)缺點(diǎn)嗎？感覺講義里沒有概括呀
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Johnny助教
2020-07-21 11:35
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同學(xué)你好，這些內(nèi)容在我們的講義中是有寫到的。
對于resampled MVO，優(yōu)點(diǎn)是分散化。
缺點(diǎn)是：1. 有時(shí)有效前沿的預(yù)期回報(bào)會隨著風(fēng)險(xiǎn)增大而減小，這就違背了風(fēng)險(xiǎn)越高回報(bào)越高的原則 2. 有可能會過度分散化 3. 資產(chǎn)配置會受預(yù)測誤差的影響 4.缺乏經(jīng)濟(jì)原理，純粹是基于上萬次的模擬。
對于Black-Litterman approach，它的優(yōu)點(diǎn)是使得資產(chǎn)配置充分分散化，而且它是基于目前資產(chǎn)的市值，反映了市場預(yù)期和投資者的觀點(diǎn)。
2020的考綱沒有明確提到Black-Litterman的缺點(diǎn)。
對于蒙特卡洛模擬，它是對于傳統(tǒng)MVO的補(bǔ)充。由于傳統(tǒng)MVO都是假設(shè)單期的（一年期回報(bào)率、年標(biāo)準(zhǔn)差），因此它的畫出的有效前沿都是針對一年期的，但是蒙特卡洛模擬就能模擬出多期的路徑。此外、蒙特卡洛模擬能對未來的投資結(jié)果做出合理的模擬，因?yàn)樗紤]了交易成本、再平衡成本、稅收等方面的因素。蒙特卡洛模擬更加重要的一點(diǎn)是能適用于路徑依賴的情形。
關(guān)于蒙特卡洛模擬的缺點(diǎn)，2020考綱沒有明確說明。
同學(xué)可以參考我的解答，方便更好的理解以及更順利地通過考試，如有疑問歡迎追問~
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