Bruce
2020-07-21 10:12請問老師apt與multi factor 模型是一個意思嗎，有沒有區(qū)別？謝謝
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2020-07-21 17:07
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同學(xué)你好，不是一個意思。
APT的基礎(chǔ)是因素模型。套利定價理論認(rèn)為，套利行為是有效率市場（即市場均衡價格）形成的一個決定因素。如果市場未達(dá)到均衡狀態(tài)的話，市場上就會存在無風(fēng)險套利機(jī)會。 通過因素模型來解釋資產(chǎn)收益，并根據(jù)無套利原則，得到風(fēng)險資產(chǎn)均衡收益與多個風(fēng)險因素之間存在著近似的線性關(guān)系。當(dāng)APT模型為單因子模型時，CAPM模型是APT模型的一個特例。
所以簡單來說APT是因素模型在均衡狀態(tài)下的體現(xiàn)。
一般在考試中你可以可以直接把他看做是多因素
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追問
非常感謝老師，那請問multi factor model 又是指的是什么呢？再次感謝
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追答
多因素模型在單因素模型的基礎(chǔ)上，將所有可能會影響投資收益率的經(jīng)濟(jì)因素都納入考慮，從而更好預(yù)測未來的投資收益率?，F(xiàn)假設(shè)資產(chǎn)i收益率受國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）和市場利率（IR）這兩個宏觀因素的影響，構(gòu)造多因素模型如下：
R_i=E(R_i )+β_(i,GDP) GDP+β_(i,IR) IR+e_i
盡管多因素模型考慮了經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)所有可能的風(fēng)險因子，但是在實際運(yùn)用中如何去尋找這些因子，如何確定風(fēng)險溢價是一個很困難的過程。 -
追問
非常感謝老師！
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追答
不客氣哈
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