陳同學(xué)
2018-03-01 11:09想問一下在Quanto Option中，Nikkei指數(shù)和日元 相關(guān)性為正，當(dāng)兩者同時(shí)上升時(shí)，日元上升的話，那這個(gè)call option對(duì)于option買方應(yīng)該是in the money的，那為什么日元上升不行權(quán)呢，不是會(huì)有S-K的payoff嗎？謝謝
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Wendy助教
2018-03-05 10:35
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同學(xué)你好。這里一個(gè)東西你這邊搞混了。在這個(gè)例子中，粗略的說，這個(gè)Quanto Option其實(shí)是一個(gè)外匯option，標(biāo)的資產(chǎn)是匯率。而日經(jīng)指數(shù)到底漲還是跌和這個(gè)外匯其實(shí)是沒啥關(guān)系的。
在這個(gè)例子中，股市和外匯匯率相關(guān)性大于1.相當(dāng)于說，你投資了股市，在股市中賺了錢。需要把日元換成美元。這時(shí)，日元升值（假如說是1美元等于50日元），而你又簽了Quanto Option合約（合約約定以固定的匯率進(jìn)行日元和美元的兌換，假如說是1美元等于100日元）。這個(gè)時(shí)候你肯定不會(huì)行權(quán)，因?yàn)槟闳ナ袌錾嫌萌赵獌稉Q美元是更合算的。行權(quán)不行權(quán)說的是這個(gè)匯率期權(quán)。
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