郭同學(xué)
2020-07-23 12:58老師,為什么short call option就相當(dāng)于short convexity???是因?yàn)镃allable bond的Convexity比Pure bond低嗎?
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-07-23 17:08
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同學(xué)你好
callable bond是negative convexity,我們默認(rèn)是站在投資者的角度,所以相當(dāng)于投資者short call給發(fā)行方,發(fā)行方當(dāng)價(jià)格價(jià)格貴時(shí),會(huì)把債券call back,所以callable bond的債券價(jià)格漲不起來,因此他漲不多,所以是負(fù)凸。
同理short call相當(dāng)于我把上漲能賺錢的好處賣給別人了,相當(dāng)于sell convexity。
你說的這句Callable bond的Convexity比Pure bond低,本身沒錯(cuò)。但這是基于兩者相對(duì)的情況來說的,不是sell convexity的本質(zhì)。
