鄭同學(xué)
2020-07-25 08:59老師，這是宏觀經(jīng)濟(jì)因素模型，老師的講義。我的疑問是，為什么b是回歸所得，卻不同？f是宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)surprise，那么對(duì)于所有股票都一樣的，回歸出來，應(yīng)當(dāng)b是一樣的?。?/h3>
所屬：CFA Level II
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1個(gè)回答
Johnny助教
2020-07-27 11:06
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同學(xué)你好，回歸出的結(jié)果肯定的是不同的，因?yàn)棣率枪善睂?duì)于那個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)因素的敏感度，每個(gè)股票對(duì)于不同宏觀因素的敏感度是會(huì)不同的。比如周期股就是會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)繁榮和衰退而進(jìn)行漲跌，那么它的β為正，要是經(jīng)濟(jì)超預(yù)期變好了，surprise為正，那么股票收益也上升。再比如一些逆周期性股票，經(jīng)濟(jì)不好它反而會(huì)漲，那么β就會(huì)為負(fù)，要是經(jīng)濟(jì)變差了，suprise為負(fù)，那么股票收益會(huì)上升。由此可見每個(gè)股票對(duì)于宏觀因素的敏感度是不同的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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