鄭同學
2020-07-25 08:59老師，這是宏觀經濟因素模型，老師的講義。我的疑問是，為什么b是回歸所得，卻不同？f是宏觀經濟相關surprise，那么對于所有股票都一樣的，回歸出來，應當b是一樣的?。?/h3>
所屬：CFA Level II
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1個回答
Johnny助教
2020-07-27 11:06
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同學你好，回歸出的結果肯定的是不同的，因為β是股票對于那個宏觀經濟因素的敏感度，每個股票對于不同宏觀因素的敏感度是會不同的。比如周期股就是會隨著經濟繁榮和衰退而進行漲跌，那么它的β為正，要是經濟超預期變好了，surprise為正，那么股票收益也上升。再比如一些逆周期性股票，經濟不好它反而會漲，那么β就會為負，要是經濟變差了，suprise為負，那么股票收益會上升。由此可見每個股票對于宏觀因素的敏感度是不同的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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