袁同學
2020-07-25 16:21老師你好,這個地方的所謂的正roll yield是指遠期價格大于近期價格的意思(F>S),但是我們二級學到的關于轉倉也有一個roll yield,那個好像是近期大于遠期才會產生正roll yield吧? 這兩個說法完全是反過來了,有點不太理解,請幫忙解答一下,謝謝呀
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1個回答
Chris Lan助教
2020-07-27 12:31
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同學你好
這里說的roll yield是外匯,二級那是另類,不是一個科目,沒法縱向比較。
在這里的Roll yield,特指外匯交易中(空頭)的forward premium or forward discount。
我要對沖外幣風險,所以我是short forward,如果將來F>S,那意味著我要支出S,獲得F,所以我有正的roll yield。例如,現(xiàn)貨市場報價6.6CNY/USD,三個月的遠期市場6.7CNY/USD,則表現(xiàn)為positive roll yield,此時市場參與者更愿意通過遠期合約賣出USD來實現(xiàn)positive roll yield
