羅同學(xué)
2018-03-01 19:10習(xí)題集323題，B跟C選項(xiàng)分別是什么意思？為什么B選項(xiàng)波動(dòng)率是有方向性的不對(duì)而C對(duì)？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Michael助教
2018-03-07 10:50
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學(xué)員你好，這個(gè)知識(shí)點(diǎn)出現(xiàn)在factor theory中關(guān)于波動(dòng)率與收益率關(guān)系的探討。理論界認(rèn)為這個(gè)關(guān)系應(yīng)該是正向的，題目中的公式也正好論證了這一點(diǎn)。在馬科維茲投資理論中，假設(shè)投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，所以lamda大于0，這樣的話market risk premium和market risk之前的關(guān)系為正。但是，作者在實(shí)證研究中發(fā)現(xiàn)，這個(gè)關(guān)系可以為0 ，也可以為負(fù)。所以B選項(xiàng)一定有方向性就不對(duì)了。Rebalance將會(huì)使得資產(chǎn)的weighting長期處于一種均衡的狀態(tài)所以是降低波動(dòng)率的一種方法，這么做實(shí)在賭波動(dòng)率下降，所以是sell volatility。
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