蛋同學(xué)
2020-07-27 16:479min時(shí)候，為什么a call on a call，是看做兩個(gè)期權(quán)呢？
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-07-27 20:43
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同學(xué)你好，這是一個(gè)復(fù)合期權(quán)。
復(fù)合期權(quán)，與普通期權(quán)不同，它的標(biāo)的資產(chǎn)是期權(quán)。
復(fù)合期權(quán)可以分成四種：基于看漲期權(quán)的看漲期權(quán)（a call on a call），基于看漲期權(quán)的看跌期權(quán)（a put on a call），基于看跌期權(quán)的看漲期權(quán)（a call on a put），和基于看跌期權(quán)的看跌期權(quán)（a put on a put）。
復(fù)合期權(quán)涉及到兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)，一個(gè)復(fù)合期權(quán)的期限，只是到T1時(shí)間，但是最終標(biāo)的資產(chǎn)的交易可能要持續(xù)到T2時(shí)間。一個(gè)復(fù)合期權(quán)，它的標(biāo)的資產(chǎn)首先是一個(gè)期權(quán)，在第一個(gè)到期的時(shí)間點(diǎn)確定到底要不要買入或者是賣出期權(quán)，在第二個(gè)到期的時(shí)間點(diǎn)再確定到底是不是買入或者賣出這個(gè)資產(chǎn)，所以它有兩步操作。
比如說(shuō)a call on a call基于看漲期權(quán)的看漲期權(quán)，意味著現(xiàn)在持有一個(gè)以既定的價(jià)格，在T1時(shí)刻可以買入一個(gè)看漲期權(quán)的權(quán)利。其實(shí)就是把原來(lái)的標(biāo)的資產(chǎn)換成了一個(gè)看漲期權(quán)。到T1時(shí)刻，要決定到底要不要行使這個(gè)權(quán)利去買這個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)——看漲期權(quán)。只有在T1時(shí)刻確定要買入標(biāo)的資產(chǎn)看漲期權(quán)，才可以在T2時(shí)間再去決定到底要不要以確定的價(jià)格去買標(biāo)的資產(chǎn)。
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