郭同學(xué)
2020-07-28 10:32老師，學(xué)霸筆記里講的Immunization risk是不是講義上的第三點(diǎn) - Dispersion越大 Convexity越大 Immunization risk就越大呀？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-07-28 11:23
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同學(xué)你好
是的。因?yàn)橹灰鞘沟妹庖卟呗允У娘L(fēng)險(xiǎn)都算immunization risk。
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追問(wèn)
為什么僅僅是時(shí)間的推移也會(huì)產(chǎn)生免疫風(fēng)險(xiǎn)呢？
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追答
同學(xué)你好
因?yàn)殡S著時(shí)間的推薦，資產(chǎn)的macaulay duration也會(huì)發(fā)生變化，而且資產(chǎn)和負(fù)債發(fā)生變化的幅度可能不同。
比如說(shuō)，資產(chǎn)當(dāng)前久期8，負(fù)債久期8，過(guò)了一個(gè)月，資產(chǎn)可能變成7.8，負(fù)債可能變成7.9，所以macaulay duration就平匹配了。 -
追問(wèn)
為什么之前久期相同的資產(chǎn)和負(fù)債隨著時(shí)間的推移久期的變化不一樣呢？
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追答
同學(xué)你好
因?yàn)閙acaulay duration是以拆現(xiàn)現(xiàn)金流為權(quán)重的現(xiàn)金流的平均回流時(shí)間。由于資產(chǎn)和負(fù)債的現(xiàn)金流不可能完全發(fā)生在同一天，所以他們拆現(xiàn)后權(quán)重就不可能完全相同。所以macaulay duration也會(huì)不同。
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